我國上市公司股權結構與盈余管理關系研究.pdf

1、近些年,盈余管理一直是國外會計理論界研究的熱點課題,隨著我國證券市場的快速發展,上市公司的盈余管理問題日益突出,也逐漸引起了我國會計理論界和監管部門以及廣大投資者的關注。上市公司盈余管理行為會造成會計信息的嚴重失真,使會計信息質量得不到有效保證,從而使投資者利益受到很大的損害。上市公司盈余管理行為受到很多因素的影響,就當前的理論與實證研究來看,盈余管理很大程度上是由于公司治理結構的缺陷造成的,而股權結構作為公司治理的基礎,其合理程度必然

2、會對盈余管理產生影響。另外,2005年股權分置改革的啟動宣告著全流通時代的到來,“大小非”解禁等一系統股改效應直接導致的是我國上市公司股權結構的改變,結合實際背景,探究股權結構與盈余管理的影響關系具有很重要的理論意義與現實意義。
　　 本文采用截面修正Jones模型,選取股改后2009年我國A股主板上市公司為研究樣本,從盈余管理程度、正向盈余管理與負向盈余管理三個角度系統研究了終極控制權、股權制衡度、終極控股股東性質、高管持股及

3、機構投資者持股對盈余管理的影響關系。實證檢驗結果表明:(1)終極控制人控制權比例越高,盈余管理幅度越大。股改后,我國上市公司股權仍然高度集中在終極控制股東手中,股權高度集中導致的“內部人”控制問題是盈余管理產生的重要原因。(2)股權制衡度越高,正向盈余管理幅度越小。(3)國有上市公司由于受到政府的“照顧”,正向盈余管理動機顯著小于非國有上市公司,負向盈余管理兩者無顯著性差異。(4)由于我國高管持股比例還普遍較低,致使高管持股比例對上市公