融資租賃公司租賃資產證券化業務發展研究.pdf

1、融資租賃公司的融資租賃業務兼具“物權”與“債權”雙重權利，能夠很好地服務實體經濟，帶動制造業的發展。因此支持推動融資租賃公司的發展，是時代發展的應有之意。
　　我國融資租賃行業近兩年來取得了飛快的發展。融資租賃企業的登記數量和注冊資本一直在增加。截至2017年底，我國登記在冊的融資租賃企業數量共計9090家，比2016年增加1954家，增幅為27.4％。全國融資租賃企業注冊資金總量為32031億元，同比增幅為25.3％。其中，內資

2、試點企業注冊資本為2057億元，外資租賃企的注冊資本為28000億元。融資租賃公司的合同余額數量也一直處于增長狀態。融資租賃公司在資本市場上也非?；钴S。截至2016年底，共有291家上市公司設立或參股347家融資租賃公司，數量較上年有大幅提升。這些上市公司的行業分布中最多就是制造業企業，經統計一共有132家，而傳統的批發和零售業也有18家。
　　上市公司通過收購或者設立融資租賃公司上市公司更新設備，進而進行產業轉型升級;同時也有助

3、于上市公司擴寬現有的融資渠道，加速其現有業務與融資租賃的結合。融資租賃公司的業務發展一直處于創新狀態，從飛機、船舶到醫療租賃層出不窮。但是相關業務的開展，融資租賃公司需要大額的資金支持，傳統銀行信貸業務的合規性要求比較高，股權融資復雜，單純依賴銀行信貸和上市不能解決融資難的問題。因此，開展租賃資產證券化業務是非常必要的。
　　首先以租賃資產債權為核心的資產證券化業務有比較豐富的市場經驗。2014年至2016年僅僅過了2年，我國租賃

4、資產債權的資產證券化業務規模就取得了長足的進步，累計的發行規模達到了1074.8億元。比2015年足足增長了一倍，更占所有當年發行的資產證券化產品的比重為12.8％。由此可見，租賃資產證券化業務的融資功能是被市場所認可的，它是推動融資租賃公司發展的重要工具。
　　其次，租賃資產的資產證券化運作可以將融資租賃公司賬面上的應收租金提前變現，降低了融資租賃公司的資產運轉周期，提高了運營能力，減少了融資租賃公司的資金風險。租賃資產證券化也

5、能夠通過某種交易結構的設計使“資產出表”，從而將資產暗含的某些風險轉移出去，減少了資產管理風險。
　　但是資產證券化過程是一個比較復雜的過程，在整個環節當中，需要多位參與人的共同負責，履行自身的職責。如何選擇恰當的基礎資產、如何規避資產證券化結構當中的風險，這些都是需要考慮的問題。
　　本文先是介紹了關于融資租賃行業的一些發展現狀，表明融資租賃行業發展迅速，但是同時也存在很多問題，其中最主要的問題是業務資金不足，這已經成為了

6、制約融資租賃公司繼續發展的主要因素。接著介紹了融資租賃公司開展租賃資產資產證券化業務的必要性，租賃資產證券化不僅可以解決融資租賃公司的資金問題，同時也可以緩解融資租賃公司的風險問題。但是租賃資產證券化的應用本身也面臨著很多的風險與挑戰，比如入池資產的信用風險、參與機構的道德風險，以及相關制度的不明確。因此為了更好的推動資產證券化業務的發展，引入中安融資租賃資產證券化的案例。本文選取了國信-中安租賃資產支持專項計劃作為案例研究，原因在于中