資產證券化中資產轉移主要法律問題研究.pdf

1、資產證券化是指將缺乏流動性但能夠產生穩定的可預期的現金流的資產,通過一定的結構安排,對資產中風險和收益等要素進行分離與重組,進而轉換為在金融市場上可以自由流通的證券性資產的過程。資產證券化自從上個世紀60年代末在美國誕生以來,便以其精妙的法律設計和極佳的經濟功能風靡全球。資產轉移是指證券化的基礎資產從發起人(原始權益人)轉移到特殊目的載體的過程,它是證券化交易結構中最重要的環節之一。本文主要采用比較研究、法律經濟學和法律解釋學等研究方法

2、,考察了資產證券化資產轉移方面的一些法律問題。全文共分為五章,各章的主要內容如下:
　　 第一章是對資產證券化基本理論問題的概述。在分析不同學者在何謂“資產證券化”這一問題觀點的基礎上,筆者提出了自己認為較為合理的定義。本部分還從融資形式和信用基礎的角度闡述了資產證券化的法律特征。
　　 第二章研究證券化基礎資產的基本素質和法律性質,并分析了證券化基礎資產的可轉讓性?；A資產不僅要具備高穩定性、高同質性、低風險性等質和量

3、的客觀要求,還要考慮轉移基礎資產的法律環境、審查合同文件,以確定其是否屬于允許轉讓的債權資產;本章還對未來收益證券化中基礎資產的可轉讓性進行了分析。
　　 第三章就幾種基礎資產的轉讓方式進行了分析,指出債權讓與是資產證券化中最常用,也是最為徹底的資產轉移方式,一方面可以實現資產證券化所必須的破產風險隔離要求,另一方面可以以較低成本應對大量的債務人。本章最后指出了資產證券化中債權轉讓的特殊之處,即對債務人的通知問題。
　　

4、 第四章闡述了資產轉移的受讓人——帶殊目的載體的制度價值、法律特征與組織形式,指出我國目前法律框架下構建SPV所面臨的一些問題,并提出了粗淺的改進建議。
　　 第五章討論了資產轉移的法律確認問題。資產轉移必須在會計規則上和破產法律上達到真實出售的效果。資產轉移在法律定性上被確定為真實出售對資產證券化成功與否有著重大的影響,因此文中詳細地探討了法庭在進行資產轉移重新定性時常要考察的因素。文章的最后,分析中國在資產轉移真實銷售的確認