企業社會責任信息披露的經濟后果研究.pdf

1、我國上市公司披露的社會責任報告數量越來越多,監管層針對企業社會責任信息披露出臺的制度規范也越來越多,企業社會責任已經成為社會各界廣泛關注的話題。但是近年來,在一些發布了企業社會責任報告的企業中,出現了一系列重大的企業社會責任問題,如食品安全、環境污染、生產事故、勞資糾紛等等,屢次挑動社會各界的敏感神經。一方面是企業加大披露社會責任信息的力度,另一方面卻是企業屢禁不止的社會不責任行為。如此現狀,引人關注。為何企業在社會責任問題上的言行出現

2、如此大的反差?我國企業披露社會責任報告的究竟出于何種動機?哪些利益相關者關注企業社會責任信息?探討這些問題,對理解社會責任問題、提高社會責任信息披露水平大有裨益。
　　本文認為,社會責任信息披露不等完全等同于社會責任行為,企業社會責任信息披露存在陳述性動機和自我服務動機兩種情況,并且在我國當前制度環境下,我國企業社會責任信息披露更傾向于自我服務動機。利益相關者同企業的目標函數不完全一致,并且不同的利益相關者也存在不同的目標效用函數

3、,不同的利益相關者對社會責任信息的關注和解讀應當會有所不同。因此,本文分析了社會責任信息對客戶、債權人、供應商產生何種經濟后果。
　　本文的實證研究結果表明:(1)客戶容易受到“感知社會責任”的影響,容易將社會責任信息等同于社會責任行為,并給予企業正面評價和購買支持,最終影響到企業的經營業績。這表現為,企業社會責任信息披露對總資產凈利率、托賓Q和現金流資產收益率有顯著的正向作用。(2)債權人和供應商在分析信息、識別動機、規避風險方

4、面有一定的專長和優勢,能一定程度上識別出企業社會責任信息的自我服務動機,通過信貸政策表達了對社會責任信息的審慎態度。這表現為,企業社會責任信息對債務融資總額、銀行信貸融資、長期貸款和凈商業信用融資都具有顯著的負向作用。
　　本文的結論有如下政策含義:(1)規范社會責任信息披露的形式、內容、標準,建立健全社會責任信息獨立第三方鑒證制度,是我國當前政策監管層應重點關注的問題。社會責任報告的數量不是監管目的,社會責任行為的實質才是關鍵。