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文檔簡介
1、2005年4月29日,中國證監會發布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》,正式啟動了股權分置改革試點工作。截至2006年年底,我國上市公司股權分置改革已經基本完成,本文的研究就是緊緊圍繞著股權分置改革下公司股權結構與經營績效的關系變化展開的。
本文選取2005年完成股權分置改革的上市公司作為研究對象,通過對比股改完成前2004年與股改完成后2006年公司股權結構與經營績效來檢驗股權分置改革的效果。由于這些樣本公司
2、已經完成股改一年左右,部分限售流通股已經解禁,其股改效果已經開始顯現。同時考慮到即使部分限售流通股解禁但是總體來看我國資本市場仍然沒有實現全流通,所以選取凈資產收益率ROE作為因變量,充分考慮影響這一公司績效的種種因素進行單變量和多變量的回歸分析。
然后,對比2004年與2006年的分析數據,得出結論:股權流通性的增強對于公司經營績效影響力有限,機構投資者對于公司經營績效的提高有相當積極的意義,股權分置改革后大股東對公司經
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