上市公司關聯方交易博弈分析.pdf

1、關聯交易的普遍存在及其對上市公司造成的惡性影響已經引起各方的重視，也引發了學術界對關聯交易產生原因的熱烈探討。一個普遍的認識是大股東(我們這罩所指的大股東是指上市公司成立時的主要發起人母公司)通過與上市公司的關聯交易剝削、侵占其他股東利益。 然而，這樣的結論與經濟學中的理性與均衡概念形成了明顯的矛盾，即，倘若剝削可以存在，其他股東作為理性人何以會忍受此剝削而形成均衡?大股東在企業上市后通過關聯交易侵占其他股東的利益可以說只是揭開

2、了問題的一半。我們在研究大股東獲取利益的同時，也要深入研究其成本，研究其實施交易的客觀環境。正是基于這樣的考慮，本文針對上市公司關聯交易的發生問題進行了相關的分析。 首先，本文系統地分析了上市公司關聯方交易的概念、分類、產生的原因以及特征等基本理論。 然后對關聯交易產生的制度根源和交易動機進行了深入剖析。不合理的股權結構、不完善的公司治理結構、上市公司改制的不徹底、上市公司中大量的“債轉股”模式等原因是關聯交易產生的制度

3、根源：而交易動機則是為了滿足自身需要，這其中包括正常需要和特殊需要。其次，從上市公司投資者、債權人、監管部門、注冊會計師的角度考慮利益相關者與上市公司管理層之間的博弈，弄清關聯交易產生的背景環境。 最后，結合研究結論和當前關聯交易情況提出了規范上市公司關聯交易的相關建議。 希望本文的研究能夠豐富我國的會計理論，對實務中防范不當關聯方交易，恰當發揮正當關聯方交易的優點，緩解會計信息市場的失靈，維護證券市場各參與主體的利益，