天津房地產泡沫實證分析與對策研究.pdf

1、世界財富中有一半是房地產，房地產對絕大部分投資者具有重要意義。大部分投資者都把房地產看作是有形資產，認為它理所當然是很安全的資產。但事實上，由于泡沫的存在，與在股票市場中的投資一樣，投資者一樣會損失大筆的金錢。近年來，中國股票市場和房地產市場上一系列泡沫的膨脹與破裂，超過了相對溫和的消費品物價漲幅，成為投資者與政策制定者密切關注的焦點。對投資者和政策制定者而言，如何建立客觀的房地產泡沫評測體系，確定房地產的長期內在價值，對房地產泡沫進行

2、評價、判斷成為目前亟待解決的問題。 本論文正是基于對于如何確定房地產長期內在價值、測度泡沫大小這一中心議題，在知曉我國房地產大體形勢走向和借鑒許多前人研究成果的基礎上，主要從投資的角度對天津市房地產泡沫進行了實證研究。研究結果表明天津市區房地產的長期內在價值為3467.11～4794.11元/每平米，目前房價為6000 元/平米左右，不具備長期投資價值。整體的泡沫度指數為1.24～1.72，也就是說，天津市房地產存在泡沫，且相當

3、嚴重。 本論文核心內容由三部分組成：論文首先對房地產泡沫和泡沫經濟的定義、成因、影響等進行了探討；其次，研究了房地產估價的基本方法，確定采用收益折現法衡量房地產長期內在價值。在分析了天津市房地產現狀的基礎上，用收益折現法確定了天津市內房地產的長期內在價值，對天津市房地產泡沫是否存在進行了研究和實證分析；在此基礎上，對投資者以及政策制定者如何應對泡沫提出了自己的一些建議和觀點。 本論文研究成果就具有一定的理論意義和實踐意義