我國小城鎮基礎設施投融資模式研究.pdf

1、我國現有將近2萬個小城鎮,2000年以來我國小城鎮建設進入了內涵型發展階段,大大促進了城鄉一體化和城市化進程。小城鎮發展的依賴于基礎設施建設,而基礎設施建設需要大量的投資資金。由于缺乏有效的融資機制,資金短缺問題已經成為制約小城鎮增長速度和成長效率的瓶頸。解決小城鎮資金短缺問題,主要是小城鎮的基礎設施建設資金問題,對加快小城鎮的發展具有重要的現實意義。
　　 本文分為四章。
　　 第一章在界定小城鎮概念和分析小城鎮建設模

2、式的基礎上,對我國小城鎮基礎設施投資需求進行分析。
　　 小城鎮的發展主要有兩種模式,即SOD模式和TOD模式,不論采取哪種發展模式,公共基礎設施都必須作為先導。從這個層面來說,小城鎮的發展過程首先是公共基礎設施的建設過程,公共基礎設施的設計與建設直接決定著小城鎮的布局和品位,決定著是否能夠實現內涵型發展。
　　 小城鎮公共基礎設施投資具有特殊性,總體而言,其成本積聚性、超前性、自然壟斷性決定了小城鎮公共基礎設施的投資需

3、求數額巨大,并且投資時間比較集中,不容易實行分散投資或分階段小規模投資;同時,其公共性、公益性、外部效益性又決定了小城鎮公共基礎設施的直接投資回報率較低,有些項目甚至無直接回報。這就導致了融資需求也必然具有特殊性。
　　 第二部分介紹了國內外大中型城市成功的投融資模式,分析了我國現階段小城鎮基礎設施的投融資狀況。
　　 公共基礎設施的投融資問題是一個世界性難題,國內外許多大中型城市結合自身特點,不斷探索解決方法,形成一些

4、成功模式。本文介紹了美國模式、英國模式、韓國模式和上海模式,從中得到一些共同的要素,即:投資主體多元化,融資方式多樣化,市場運作機制。
　　 目前,我國小城鎮基礎設施投資基本上是以政府作為投資主體,資金來源基本上呈現“四、三、二、一”分布,即40％的資金來源于政府財政預算內投資,30％來源于土地收益,20％來源于城鎮建設配套費等,只有10％左右來源于銀行信貸資金。與國內外大中型城市基礎設施投融資模式相比,我國小城鎮基礎設施投融資

5、模式存在著明顯的差距,投資主體單一,融資渠道較少,籌資方式簡單。這種投融資狀況的形成原因:一是舉債條件的限制。大多數小城鎮財政資金有限,由于償債能力較差,又缺乏足夠的抵押資產,難以滿足銀行貸款的條件,很多金融機構都不愿貸款給小城鎮政府:二是公共產品供給觀念的約束。目前,在小城鎮建設中存在著一種簡單的思維邏輯:作為一種服務,小城鎮公共設施建設,需要按公共產品的供給方式進行配置。小城鎮政府作為社會的公共管理部門,必然地成為公共產品的提供者;

6、三是金融知識的匱乏。
　　 小城鎮基礎設施投融資體制亟待完善,基本方向是:第一,轉變政府職能,注重小城鎮建設投融資的市場化運作,廣泛吸收民間資本,實行投資主體多元化;第二,進行金融創新,實現融資方式多樣化。
　　 第三章探討了我國小城鎮基礎設施投融資模式的設計問題。
　　 借鑒國內外先進經驗,本文認為,小城鎮公共基礎設施的投融資應積極運用和推廣BOT模式、ABS模式、REITs模式和宅基地換房模式,并介紹各種模式

7、的基本要素、運作程序和適用性。其中,BOT模式適應于新開發的、具有穩定現金流的經營性項目和準經營性項目,ABS模式適應于盤活現有的現有基礎設施存量資產,REITs模式適應于商業性房地產開發項目,宅基地換房模式是具有中國特色的資產置換方式。
　　 第四章為推進我國小城鎮基礎設施投融資模式創新,提出了一些政策建議。
　　 小城鎮基礎設施投融資模式創新需要相應的政策環境。
　　 為推進BOT模式的普及,政府需要提供優惠