中國農村金融市場化進程分析.pdf

1、中國農村金融運行長期困擾農村經濟的發展已經成為了共識，但大多數分析缺乏對農村金融市場進程的深入剖析，事實上，一國金融市場化程度與經濟體制模式有著密切聯系，金融市場化實現程度受到經濟體制模式的制約，并會對社會的投資運行、產業結構變動、經濟增長產生深遠的影響。無疑的，在轉軌經濟制度模式的背景下，中國農村金融目前正處于市場化進程中，面臨著如何有效推進市場化的課題。金融市場化就其實質而言，是金融抑制向金融深化的轉變過程。就其內容而言，是指利率、

2、市場準入、業務經營、資本流動等因素的市場化。本文將農村金融由抑制狀態向深化狀態轉變過程中的內生性要素按市場化機制配置資源的運行過程，理解為農村金融市場化，并認為通過對農村金融市場化進程的分析將在一定程度上對于解析與應對當前中國農村金融中的諸多問題有所裨益。 本文針對農村金融市場化進程中的諸如利率、市場準入、業務經營、資本流動等因素在農戶融資等方面出現的問題，論證了中國農村金融市場化中內生性因素導致非均衡推進現象?；仡?979年以

3、來中國農村金融制度安排變革所演繹的路徑，總的來說，二十多年來的農村金融市場化的格局表明，中國農村金融中的價格、市場準入、業務經營、資本流動等內生因素的市場化推進出現了理論意義上的非均衡，即是說，當前農村金融制度安排中，金融機構(主要是指農村信用社)的變革大致沿商業化方向進行，業務經營市場化程度較高，資本城鄉間流動已無阻礙。相比較而言，對于利率與市場準入仍實行相對較嚴格的政府管制，利率浮動空間有限，金融機構設置較高準入門檻，總體而言，農村

4、金融中的價格(利率)和市場準入因素的市場化進程滯后于業務經營和資本流動因素，制約了農村金融功能的有效施展。我們將這一格局理解為農村金融市場化的內生性非均衡現象在運行結構上的反映。 現存的由農村金融制度安排引致的市場化非均衡推進的現象，規定了農村金融機構的資金供給形態以及農村金融市場的供給結構，一方面，它使得農村金融機構在按照商業化的模式運作后，呈現為一條向后彎曲的信貸供給曲線，認為應對每個借款人的貸款設定一個最大值，由于農戶在組

5、織化程度、資產規模、經營收益等方面處于劣勢，針對它們的最大貸款額較??；另一方面，由于市場準入的管制，該類運行模式的金融機構(主要是農村信用合作社)承擔著農村金融市場主要供給者的角色。兩者交織在一起，通常會引發農村金融市場整體面向農戶的貸款出現惜貸的情況，并導致農村金融資源流向城市、農村利率制度的二元化等問題。我們認為，出于改進農村金融市場化進程的失衡現象的考慮，從理論上而言，需要協調各內生性因素的市場化進程，推動價格(利率)市場化和準入

6、市場化的進程，允許更多的金融機構如合作金融等進入農村金融市場，并放松對利率的管制，這樣能在一定程度上擴大正規金融的信貸供給、遏制非正規金融規模、緩解農戶貸款難以及利率二元化的困境，本文描繪了均衡推進狀態下農村金融內生性要素市場化的特征，并以圖形方式展示這種改進的效果。 在分析了農村金融市場化非均衡現象的主要表現形式的基礎上，本文分析了農戶在宏觀層次上由于非均衡而產生的交易成本問題，認為非均衡推進主要會導致三種類型的交易成本。農戶

7、所支付的交易成本額會隨著正規金融機構和非正規金融給農戶提供貸款的難易程度及其制度安排的變化而變化就農村金融的外生因素而言，農村土地制度規定著金融市場參與者-農戶的行為特征，進而對農村金融的發展產生作用，農村土地制度與金融制度就對農戶交易成本施加的影響而言，一共可能呈現出了兩組同向和兩組異向的組合形態。本文認為現行中國農村正陷于一組異向組合，出現了制度安排摩擦，即體制、政策、規范以及由此形成的操作程序所導致的經濟行為的異向作用，具體表現是