關于中國證券市場波動周期的研究.pdf

1、中國深、滬股票市場自建立以來，已經跨過了17個年頭。雖然，中國的證券市場由于其獨特的社會背景在一開始就被烙上了計劃經濟體制的烙印而被成熟市場的投資人士稱為“政策市”，因而許多成熟市場的分析方法便應該理所當然的“大打折扣”。但是，筆者經過數年的市場實踐發現，盡管每個國家或地區的證券市場都有著其不同的社會背景及經濟背境，但是參與市場的投資者的“逐利的本性”卻并沒有絲毫的差別。本文將以此為出發點來闡述市場常用分析方法——技術分析的內在機理，即

2、良好的分析工具應該是能夠準確地度量投資者情緒波動的“溫度計”，而證券市場的市場拐點實際上就是投資者們“貪婪”及“恐懼”兩種情緒交替發生的“情緒波動極點”。在研究過歷史上兩位著名的時間周期理論家——江恩1及嘉璐蘭2的理論之后，本人通過定量分析中國深、滬證券市場17年以來主要市場轉折點之間在時間距離上的聯系發現，在看似毫無聯系的市場拐點(情緒極點)之間，其時間跨度之間居然存在著十分美妙的黃金分割比率的關系(筆者稱之為“時間鎖模型”)，而利用