2019年農林牧漁行業年度策略報告關注龍頭成長性，提前布局豬周期

1、正文目錄正文目錄一、2018年行業回顧：禽鏈全年景氣，非洲豬瘟首次出現............................51.1畜禽養殖行情是板塊整體表現的主心骨........................................61.2貿易摩擦影響農產品價格，原材料成本或將成為支撐............................8二、畜禽養殖：非洲豬瘟格局變化，關注龍頭成長性.................

2、................92.1豬鏈：非洲豬瘟加速規?；兏?............................................102.1.1短期：關注季節性變動機會............................................102.1.2中長期：非洲豬瘟格局重啟，豬周期底部加速出現........................122.2禽鏈：白羽雞價格回暖，行業盈利持續改善.

3、..................................182.2.1短期：雞苗價格受需求影響呈現明顯的季節性波動特征....................182.2.2中長期：祖代雞引種不足影響仍在，行業景氣程度有望至2019年...........19三、飼料：消費升級疊加環保限養，行業景氣度持續................................223.1行業整體：一體化整合轉型，向生豬養殖擴張.....

4、............................223.2豬料：商品化率隨規?；B殖有望提升......................................233.3禽料：下游養殖景氣維持高銷量............................................253.4水產料：消費升級養殖結構變化，推動銷量增加..............................26四、動物保?。阂幠；B

5、殖場增多，動保行業景氣向上..............................294.1生物制品：豬用口蹄疫市場苗滲透率提升，市場規模增加.......................294.2獸藥：環保趨嚴，行業集中度不斷提高.......................................30風險提示.........................................................