人民幣理財方案設計

1、1人民幣理財方案設計人民幣理財方案設計（六里支行舒海奕）一市場需求分析目前人民幣利率處于歷史低位區，而且國內的投資市場還不完善，居民缺少較好的投資渠道，市場普遍希望能夠有比儲蓄利率高的理財產品。相對于外匯業務，人民幣缺少衍生產品市場，沒有可以進行風險對沖的衍生工具，各家銀行的人民幣理財產品大多是利用了央行票據，一天通知存款或七天通知存款的自動轉存進行了一些簡單的創新，這些產品雖然無風險，但是由于受到央行票據利率下滑因素的影響，這些與央行

2、票據相掛鉤的產品目前也基本上停止了發售。然而，市場的需求依然存在。二一個啟發各家銀行大多已經開辦了黃金帳戶金的交易，目前的帳戶金交易只能是做多不能做空，而且沒有保證金交易。境外也有黃金市場，境外的黃金市場可以有衍生產品交易，也可以是保證金交易。那么，上述兩個市場即人民幣對境內黃金交易市場和美元對境外黃金的交易市場是否相關呢，是否可以利用境外的衍生產品市場進行風險對沖呢？如果能夠證明境內黃金的價格走勢和境外黃金的價格走勢具有相關性，那么就

3、成立了一個價格的三角，即人民幣對黃金的價格走勢，美元對黃金的價格走勢以及人民幣對美元的價格走勢。如果這個三角成立，那么就可以利用境外的黃金衍生工具設計風險對沖的交易產品。三境內外黃金市場走勢相關性的證明人民幣匯率制度于2005年7月進行了重大改革，我們采用2005年8月9月的上海黃金交易所AU9999的交易價格和紐約黃金市場的交易價格進行分析。32005919118.09466.2466.7466.458.0908121.343.245

4、3372005920120.07466466.5466.258.089121.261.186332005921120.6468.3468.8468.558.0911121.891.2861192005922122.33466.5467466.758.0881121.370.95714242005923120.83463.1463.6463.358.091120.530.29807112005926119.9465.3465.8465.5

5、58.0929121.131.2326572005927120.75462.4462.9462.658.092120.360.38528862005928120.26469.4469.9469.658.0939122.211.9545462005929121.8472.1472.6472.358.093122.901.103485注：1盎司=31.1035克表格中的差額為人民幣價格減去紐約黃金市場中間價利用人民幣中間價換算為人民幣每克的

6、價格。利用以上數據進行分析：1.絕對數是否相關，計算上表中境內的加權平均價和換算得出的中間價是否具有相關性。通過計算可以得出下表：列1列2列11列20.9486561兩者的相關系數達到了0.948656，表明兩者強相關。2.相對數是否相關，將2005年8月1日作為計算的基期，計算上表中每日相對于基期的漲跌幅及其相關性。日期國內紐約2005820.32%0.02%2005830.05%1.12%2005840.79%1.37%200585