戰略聯盟對公司業績的影響研究

1、擘縋吠學碩士學位論文學校代碼：1 0 3 5 7密 級：保密期限：戰略聯盟對公司業績的影響研究R e s e a r c h o nt h e I m p a c t o f S t r a t e g i cA l l i a n c e s o nC o m p a n y P e r f o r m a n c e學 號姓 名一級學科二級學科指導教師完成時間M 1 4 2 0 1 0 0 2工商管理會計學姚王信副教授2 0 1 7

2、 年5 月摘要隨著全球化的快速發展以及科技的不斷進步，越來越多的公司認識到：僅憑企業自身的力量難以在激烈的市場競爭中立于不敗之地，積極尋求合作，建立戰略聯盟才是企業生存發展的佳徑。國家也制定了一系列相關的政策來支持和規范戰略聯盟的推進和發展，為開展技術攻關及后續產業化發展提供強有力的支撐。隨著各種法律、法規、規范的不斷完善，戰略聯盟的數量呈現出激增的趨勢。戰略聯盟可以減少信息的不對稱性，減少企業的交易成本，也給上市公司帶來利用各種互補性

3、資源、整合聯盟內資源的機會，戰略聯盟還為企業向合作伙伴學習更多的顯性知識提供了通道，有利于上市公司掌握新知識、開發新技術，增加上市公司的價值。因此，在有效市場中，戰略聯盟公告就會對股票市場反應產生正向的影響，也就能引起股價的上漲，那么，中國作為發展中國家，其證券市場是否會對戰略聯盟的宣告產生反應呢? 另外，戰略聯盟多為全局性、長期性的聯合與合作，而不是短期的，那么戰略聯盟是否能給企業帶來長期的財務績效也值得進一步的研究。本文在現有理論的

4、基礎上，運用事件研究法，檢驗戰略聯盟宣告對股價的影響，并通過構建財務指標體系，結合主成分分析法，探討戰略聯盟對公司長期業績的影響。本文的研究內容包括五章。第一章為緒論，主要介紹研究背景、研究意義及創新點，并整理了國內外關于股價變動和公司業績影響因素、戰略聯盟與公司業績關系的相關文獻。第二章界定了相關概念并闡述了相關研究理論。第三章為理論分析與研究假設，該部分主要介紹了戰略聯盟對股價以及公司業績的影響機理，并在此基礎上提出本文的研究假設。

5、第四章為實證檢驗，包括樣本選擇與數據來源、研究設計、實證結果與分析。本文主要以2 0 1 1 ．2 0 1 5 年間在上交所、深交所公告戰略聯盟的A 股上市公司為樣本，運用事件研究法，對戰略聯盟宣告對股價的影響進行實證檢驗，并通過構建財務指標體系，結合主成分分析法，檢驗戰略聯盟對公司長期業績的影響。第五章為研究結論與政策建議。研究發現：( 1 )戰略聯盟宣告對股價有顯著正向的影響。( 2 ) 不管是市場聯盟還是技術聯盟，其宣告都能對股價