公司不良資產處置方案

1、公司不良資產處置方案摘 要：本文分析了不良資產處置的特點，從考核激勵方面剖析了資產管理公司體制及其內部管理上的弊端，結合美國的經驗，對即將實施的目標責任制提出了自己的構想方案。 關鍵詞：不良資產 目標責任制 分成 英語題目與摘要 OnApplicationofTargetResponsibilitySysteminDisposalofNPLsinAMCs Abstract:Becauseofinformationasymme

2、tryanduncertaintyproblemindisposalofNPLsinAMCs,theincentivestructureforandintheAMCsappearstobeinefficient.WeputforwardaframeworkofapplyingtargetresponsibilitysysteminthedisposalofNPLsinAMCs,whichisfocusedonshare-cropping

3、. Keywords:Non-performingLoadsTargetResponsibilitySystemShare-cropping 不良資產的處置是金融業的一個重要問題，目前資產管理公司的運作效率將關系到金融改革進程和國家的財政損失，也是各方關注的焦點，實踐的進展與改革的形勢需要研究提高不良資產處置效率的方案。 一、資產管理公司的歷史與績效 中國銀行業的不良資產問題十分嚴重，截止 2003 年 9 月末，四大行

4、平均不良資產率仍高達 21.38％，總額兩萬多億，占 GDP 的約兩成。加快銀行不良資產處置既是銀行自身經營上的需要，也是金融業改革與開放的需要。 1999 年，面對東南亞金融危機，我國政府下決心解決銀行不良資產問題，成立了四家資產管理公司收購并處置銀行不良資產，實際共剝離 13939 億元?？鄢秊榱藗D股而剝離的部分正常貸款及表外利息，實際剝離的不良貸款額為 10760設想，為資產管理公司的內部管理完善，以及國家進一步處置不良資產的

5、政策制定提供參考。 二、不良資產處置的特點 (一)不對稱信息嚴重 由于不良資產的形成歷史較長，債務企業經營狀況惡化，企業的經營狀況及資產狀況（包括抵押資產）的變化大，因此，許多原有貸款信息都已過時，沒有什么利用價值（包括虛假的財務報告，甚至相當多的企業已經停產，沒有報表） 。加之，不良資產涉及戶數眾多，一些動態情況只有經辦的人員才熟悉。這樣，債務企業與資產管理公司之間，資產管理公司的基層項目經理與管理層之間都存在不同程

6、度的信息不對稱問題，分別加大了交易成本與代理成本。 Holmstrom(1979)指出在存在不對稱信息的情況下，道德風險會使最優的的帕累托風險分配機制并非最佳，反之，次優的共擔風險的機制更具有激勵效果。這就是說，如果假定企業是風險中性的，而職工是風險回避的，那理應職工拿固定工資，而企業承擔收益波動的風險。但是，當存在不對稱信息時，風險共擔的原則更適合。這種風險共擔的機制，作者設想的是分成制。關于分成制張五常(1969)證明在競爭的條件

7、下，分成制是對正統工資制的完美替代，他的邏輯是，在競爭的壓力下，契約可以規定一些約束條件，例如，人均占有土地量，這些可調整的約束會使單位產量仍然達到理論上的最優，而不會象理論預測的那樣因分成制下的卸責(shirking)而偏離最優。因此，如果在資產管理公司推行與分成制為特色的激勵方案，還需要解決內外部的競爭問題，防止人均占有資產過多。 (二)資產及環境方面的差異與變化產生不確定性 環境方面主要是地區差異，表現在經濟發展水平、信用環境