萬科企業股份有限公司分析報告

1、萬科企業股份有限公司 萬科企業股份有限公司分析報告概述基本結論及風險提示：公司主要從事房地產開發行業，是目前中國最大的專業住宅開發企業，也是股市里的代表性地產藍籌股。公司的主要經營管理人員專業素質高，經營管理能力強。公司專注于住宅開發行業，建立了內部完善的制度體系，組建了專業化團隊，樹立了專業品牌。公司目前面臨的主要風險：短期內受政策調控影響，長期受行業調整的影響。公司面臨房地產行業帶來的風險，受市場、自然等多方面影響。資產和經營情況：

2、資產逐年累積，業務規模由大眾住宅開發向商業地產發展，不斷擴大。公司保持安全穩健的財務結構，預收賬款隨著項目結算轉換為公司的營業收入，不構成實際的償債能力，公司凈負債率保持在行業較低的水平。公司保持良好的資金狀況，盡管加 大投資力度，公司的經營性現金流的流 入和流出總體保持平衡，擁有相對充裕的資金狀況，能夠更加靈活的應對市場 變化。公司注重庫存去化，存貨結構保持在健康狀態?；拘畔ⅲ浩髽I名稱 企業名稱 萬科企業股份有限公司企業住所 企業住

3、所 深圳市鹽田區大梅沙環梅路 33號萬科中心法定代表人 法定代表人 王石注冊資本 注冊資本 1100680 萬元經濟類型 經濟類型 股份有限公司成立日期 成立日期 1984-05-30工商注冊號 工商注冊號 440301102900139組織機構代碼 組織機構代碼 000002主要財務數據與指標：年份 年份項目（ 項目（%）2012 2012 2011 2011 2010 2010資產負債率 資產負債率 78.32 77.10 74.6

4、9流動負債比率 流動負債比率 87.59 87.89 80.50速動比率 速動比率 0.41 0.37 0.56總資產周轉率 總資產周轉率 0.31 0.28 0.29應收賬款周轉率 應收賬款周轉率 4.27 5.83 3.73流動資產周轉率 流動資產周轉率 1.41 1.60 0.73凈資產收益率 凈資產收益率 6.17% 6.68% 6.00%營業收入利潤率 營業收入利潤率 3.15% 2.85% 5.16%營業收入現金率 營業收入

5、現金率 113 144 174總資產報酬率 總資產報酬率 4.15% 4.00% 2.99%R&D R&D 費用收入比率 費用收入比率 4.49% 4.50% N/A營業收入增長率 營業收入增長率 43.65 41.54 3.75利潤增長率 利潤增長率 30.40 32.15 36.65資本增長率 資本增長率 5.69% 0.65% N/A分析師：11111 2013 年 6 月 14 日萬科企業股份有限公司分析報告37

6、 博時價值增長證券投資基金 91738000 0.838 中國民生銀行-銀華深證 100 指數分級 證券投資基金90989400 0.839 UBS AG 85526500↑ 0.78↑10 MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.82419500 0.75（三）分支機構主要分支結構 主要分支結構 關聯關系 關聯關系 所占權益（萬元） 所占權益（萬元） 比例 比例 （%）是否 是否 控制 控

7、制上海萬科房地產有限公司 控股子公司 80000 100 是天津萬科房地產有限公司 控制子公司 39000 100 是浙江南都置業有限公司 控制子公司 30000 100 是成都萬科光華置業有限公司控制子公司 57408.03 100 是沈陽萬科渾南金域房地產開發有限公司控制子公司 102252.03 100 是上?？た仆顿Y管理有限公司 控制子公司 35000 100 是武漢萬科天潤房地產有限公司 控制子公司 43407.8 100

8、是北京萬科企業有限公司 控制子公司 100000 100 是杭州萬科置業有限公司 控制子公司 32000 100 是成都萬科成華置業有限公 司 控制子公司 55447.91 100 是上海美蘭華府置業有限公司控制子公司 70000 100 是富陽萬科房地產開發有限 公司控制子公司 30000 100 是上海羅聯置業有限公司 控制子公司 47000 100 是廣州市萬新房地產有限公司控制子公司 72343.39 100 是上海祥大房地產